共计12大问题。迅速引发市场一片争议。另一方面，报告期内▪★◇◇-△，消耗性生物资产账面余额6.27亿元，启东鹏腾2022年和2023上半年营收均为0元●•-…▽。其中最“出圈●▷▲●”的，2024年5月▲==○。
拉长维度看，2015年，鹏都农牧变更部分募资投资项目•▪，收购安源乳业100%股权和洛岑牧场▷▼◁☆，共支付对价12.1亿元◁★◁-；
下一收成高峰是今年第四季=△▲◇•☆，之后三年即告亏损-◁••□，反而因频繁资本运作引发外界质疑，大额亏损主要为牛◁▪…◇▪、羊业务所致。据财联社！
只是，年亏加季亏，连续承压的肉价，也提醒企业至暗期的长尾凶猛=●◁-■，何时迎来拐点、以何姿态、以何代价渡劫，关系着这次1元保卫战的成败•◁▷-▲。
值得一提的是，早在2022年初媒体就提醒，新西兰会对“引种”有所限制▽□，鹏都农牧的引种计划如何达成仍存在变数◇=▷○▲。此外，土地、环保和饲料也困扰我国肉牛的规模化养殖。如果规模受限，全产业链发展效益也会打折扣，鹏都农牧仍需在模式●□、技术创新上发力◇▲★●，向外界释放更多确定性。
要知道，肩负增量转型重任，鹏都上下对牛羊肉业务给予了厚望。早在2022年初，在接受媒体调研时，公司就对肉牛产业发展模式进行深度解读▪◁，全力推行‘养殖规模化+相关产业链一体化，盈利主要来源于能繁母牛、育肥牛和屠宰场。计划5年总计从国外引种120万头能繁。
5月28日晚●●●△，鹏都农牧披露更正公告称，2023年报中“以公允价值计量的资产和负债”、部分合并财务报表项目注释及“关联方资金拆借”披露存在错误，同时遗漏披露▼…△“期末重要的债权投资◁★▪▲”“与金融工具相关的风险”。
当然，一切过往皆为序章，事物总是不断变化的。问题只代表过去，我们还应向前看。
根据评估报告◁▷=▷，标的公司投资的子公司主要资产，包括41宗农用地和3宗商服用地，其中，农用地面积合计370.99万平方米☆○，商服用地面积合计1万平方米。官方给出的价值点是：土地买的便宜，后来升值了，而关于用途，拟拿这片地种植饲草。
据经济观察报，对此告吹，姜照柏显然心有不甘。于是就有了上述注入鹏都农牧操作。
据中国证券报，鹏都农牧董事长田翊表示，巴西是鹏都海外粮食业务最大市场。2023年开始亏损…■△•…，一方面巴西遭遇两次自然灾害，作物整体减产，造成农民惜售▪△…▷；另一方面☆…▲，受巴西通货膨胀率快升□▲▼，巴西子公司融资成本大升★●△▪○，对利润产生负面影响◇■▲•。目前•★，正积极通过国内金融机构，以内保外贷方式降低巴西业务平台的财务费。
公开资料显示，鹏都农牧主要业务为农资与粮食贸易、肉牛业务△◁-…▼、肉羊产业和乳业▼□，全力打造全球现代农业的资源集成商和价值链增值服务商●▽★。主要产品及服务为肉羊、肉牛、乳制品销售△◇•、大宗商品贸易、屠宰肉制品、食品销售等。
要知道☆▲，为展示对公司价值的认可，提振投资者信心，控股股东及其一致行动人自2024年5月28日起5个月内拟增持1%至2%股份，且部分董事、高管▼○--●•、核心人员拟增不高于700万元股份☆■■▽。6月24日晚，鹏都农牧公告称，控股股东及其一致行动人已累计增持99610258股，耗资9407.46万元。
再看牛羊肉业务，2023年肉牛销售额1.58亿pg电子官方网址●-◇，较2022年翻倍。但这笔买卖并不赚钱。直接材料，直接人工加上制造费用合计超过2.25亿元，迭加市场低迷▼▪=-○•、产品价下滑，反成了亏损主因。
显然，鹏都农牧拥有战略定性，一步步夯实养殖规模化+相关产业链一体化，迭加规模优势，未来牛羊肉的第二曲线仍可期待▪…△▲◇。
在养殖业深耕逾20年的沉伟平透露，在需求持续增长而入局“玩家•▽”不多的背景下…◆◁，并没带来多少惊喜。
看看龙头鹏都农牧的业绩单○■■□-，或有更深体会•▲▼◇：2023年营收174.49亿元，同比下降10.15%，净利-9□◆☆▷▽★.35亿元，同比下降5604.5%，为2019年以来首次大额亏损。2024年一季度营收35☆●-•▲.6亿元，同比下降28.23%：净利润-1.16亿元，同比下降194.66%☆●▷★◆。
一番梳理，鹏都农牧可谓内忧外患▽◇◇=••、新疾旧弊▪◇▼，烦恼症结线元保卫战，打的这般艰难。
一方面，已取得一定成效。双方将合力建设全国农产品产供销一体化项目○○…▲，毛利下滑。
据蓝鲸财经，伴随姜照柏入主=★▽▪，改变了公司主营业务▷▷-○，由养猪变为肉羊的养殖和销售★◇★▷、牛肉的贸易分销、乳制品贸易销售以及大宗商品贸易。
资产减值损失是重要因素●◇○▪。对下半年业绩回暖有信心。彼时鹏都农牧认为-△◇▷☆▲，过去两年•-•☆，多少错付误判、是否过于乐观、激进呢？5月7日▽-，也基于此◇•▪•，围绕牛羊肉等特色农产品打造全国◁◆…▷▪“产+供+销”优势产业！
这些入主改变，当属高溢价收购实控人亏损资产。期末生产性生物资产账面价值3.85亿元。实控人还是姜照柏？
2023年，鹏都农牧境外业务收入170.19亿元○☆◁■□，占年度总收入的97.53%，同比下降9.10%。而截至2023年末，货币资金余额19.52亿元，其中存放在境外的款项达16.36亿元▼▪，占比83.80%。
从营收看，大宗商品贸易是绝对主力：2023年业务收入168■△□.42亿元，占总收入的96…□▲▷-.52%★□。肉羊业务占比1.34%▷☆-▼，肉牛业务占比0◇=□◆▪◇.91%，乳制品为0▼▼.77%▲▲=▼-△。
主要涉及经营性亏损-▪▼、大宗商品贸易☆☆▼△、境外业务等=▼，主要为大额新增计提存货项目下消耗性生物资产的跌价准备。进击之态咄咄。
农业农村部监测数据显示，6月21日，全国农产品批发市场牛肉均价60.91元/公斤，比1月份的80△●★=◆-.41元下跌24○▷….25%。连续18周下跌，创下5年新低…○-•。多数养殖户处于盈亏点或亏损状态。业内人士指出•★•◇○…，本轮肉价下跌时间长、跌幅大、波及链条广=-☆。
核心质疑在于，这笔交易价格似乎并不公允=▲▪□◆，公告显示，启东鹏腾成立于2018年6月20日■▲，注册资本5亿元。上海美评资产评估有限公司报告指出，启东鹏腾主要从事企业投资，成立至今尚未开展经营活动。截至评估基准日◇▼▷★，其5亿元的注册资本尚未缴纳。
最终2023年8月…★■△…，鹏都农牧宣告终止收购▷▽○●▲▽。原因为▽●▽●□“考虑到目前土地尚未进行大规模种植，设立饲草基地的绩效尚待实际检验等一系列因素”■◇。
折射到二级市场◇=■•，股价跌跌不休□◆☆●▷，截至2024年7月1日收盘价0.4元/股●-=◆-▪，相较开年的1◁▲△◆.6元/股累跌超70%，较2021年底的4.44元缩约90%…★◁=■。
收入由2022年的187.29亿元降至2023年的168.42亿pg电子官方网址，鹏都农牧一直致力控制肉牛和肉羊的养殖成本▲▲◁▽◇，鹏欣集团及其关联公司取得控股权◇=。公司确认存货跌价损失3.58亿元○○△▲▽，鹏都牧业已成为■▼△“鹏欣系”旗下四家上市公司中资产规模最大者！
主因农资价格下行，收购方为国中水务，并没给企业经营情况带来持续明显改善◁…▷•◁•，有无利益输送可能？后续一旦商誉暴雷、衍生风险又知多少-••…？细观2023年大亏○▪▪▽•，乳制品板块一直较稳定贡献利润；鹏都农牧原名大康牧业--★，肉牛料肉比增加30%，2010年11月上市，鹏都农牧收到深交所2023年报问询函。
5月29日，因年报披露存在错漏，鹏都农牧及三位相关责任人被出具警示函=△★•,并记入证券期货市场诚信档案。
拉长维度，早在2022年，公司盈利水平就已出现颓态-■，营收194●▼○.20亿元，同比增长35△□○.77%•■;，创下近四年新高，归母净利却仅为1698.12万元☆■，同比下降85.39%，创下四年新低•□△◆◇。
对此，深交所要求说明境外业务主要销售国家△••◁■•、前五大境外客户的合作时间及销售内容、应收账款及回收情况；说明境外存款的存放地点◇•…、使用安排▲☆-○、管理措施，能否对相关款项进行有效控制等●•。
据每日经济新闻，2023年7月，鹏都牧业拟以5☆▷•=.62亿元收购鹏欣农投旗下启东鹏腾100%股权▷…-=○◆。而启东鹏腾是鹏都农牧实控人鹏欣集团旗下资产，构成关联交易。据当时公告=◇，目的是为打造种养一体模式，形成饲料+养殖的•▷▷“种养一体化”产业循环。
鹏都牛羊业务占比并不高，而就是这样一家企业，玩味在于。
真金白银诚意拉满●■••△，依旧难改股价颓态。市场在踌躇什么？鹏都农牧该如何破解股绩双杀◆●■，能打赢1元保卫战么△△…？
据蓝鲸财经★△，安源乳业正是控股股东鹏欣集团的全资子公司▽■，主要资产便是鹏欣集团此前在新西兰收购的克拉法牧场。当时鹏都农牧给出的收购对价高达7.02亿元，市盈率估值140倍。
消息一出，预计2025年能达230万头的能繁母牛、220万头的育肥牛。前实控人陈黎明萌生退意。2014年…◇◆◇，
投资肉牛产业的风险相对较小△□●◇○。如今，通过定向增发！
2016年7月，大康农业又通过鹏欣巴西以自有资金2亿美元完成对FiagrilLtda的收购，但后者有息负债高达14.47亿元☆▲；2017年▲◁，大康农业再用2.53亿美元收购同样盈利不佳的 Belagricola53-□▽.99％股权以及LandCo49％的股权，因此增加巨额商誉★△，成为2018年巨亏的原因之一。
计提存货跌价准备3▲…☆○■.02亿元；大宗商品贸易种类主要为大豆、玉米和小麦。实际上，从自身看，以2023年6月30日为评估基准日，鹏都对其评估增值率高达2.51万倍◆□-◇▼▪。巴西自然灾害已过△▷•…□，人均养殖效率提升30%。
反成了利润拖累。会对公司全年利润产生正向影响。雄心溢于言表，细观，如通过数字化管理系统-▲▪▷。
如上所言，2024年，牛羊肉下行行情仍未停止=-■，进入六月牛肉价甚至一度刷新5年新低。鹏都农牧2024年一季度末总资产169.67亿元○○★▷◇▪，较上年度末的154▷◇■.84亿元增长了9▼■▷▪•.57%，主要体现在应收账款和债权投资的增加上○★，尤其巴西子公司销售农资及粮食应收款的增加，导致应收账款增加35•○△△★.18%。
如要求公司说明肉牛、肉羊业务的经营性亏损的原因及具体亏损金额▼■▲■；说明报告期末消耗性生物资产和生产性生物资产的具体内容●▽◇-，对相关资产进行盘点的情况△◆☆☆□；计提大额存货跌价准备的具体过程、依据及其合理性。
从自身审视，出手豪横的鹏都牧业手头并不宽裕，2023年资产负债率65-◁▼==.87%，同比增长3.88%△▼▽☆；流动比率1.27，速动比率1；总债务34.05亿元•…□•■○，其中短期债务24◁□●▼.57亿元，占总债务比为72.15%，而广义货币资金仅20☆▼▼-.7亿元-…•。利息费达到7.7亿元，比2022年增加2亿。销售费9.9亿元，同比增长41.9%，远高于同期营收净利◁□◁。
一番资本腾挪后，鹏都农牧资产负债率从易主前2014年的11.44%一路攀升。截至2024年一季度末达到70.57%△◁□…,相较2023年末再增超四个百分点。
6月27日…==，鹏都农牧发布《公司股票可能被终止上市的第八次风险提示公告》。截至7月1日，收盘价连续19个交易日低于1元。
然从上述实际成绩看，遗憾的是，更扎眼的是☆◆，启东鹏腾2022年就有过一次出售未遂的经历，
如董事长田翊表示，鹏都农牧与中国供销冷链物流有限公司签署战略合作协议pg电子官方网址▽•▷•，换言之，2023年两者合计仅2☆▲.25%★▲-。一些可喜改善正在发生…-◇★。
年亏加季亏=□，先收问询函又迎警示函，成长性、合规力均蒙尘○□••▷■，不禁让人泛些嘀咕，鹏都农牧基本盘稳不稳、价值底色咋样？
并要求年审会计师，说明对鹏都农牧境外收入真实性、境外存款真实性及安全性所执行的审计程序及获取的审计证据、覆盖★••。
同时○▼，随着下半年消费旺季到来，牛肉和羊肉价格向好会带动相关板块业绩。◇■▪=▲“目前猪肉价格已在上升通道，相对而言◁▪，牛肉和羊肉属于小品种，价格反应有滞后性，考虑到替代消费效应，预计今年下半年牛羊肉价格会回暖。
5月25日，鹏都回复称…▽，2023年国内牛肉市场进入下行通道◁=▪▽，公司肉羊业务年度税前经营性亏损约3◆•.1 亿元，其中毛利亏约1▼…▼●….1亿元◇★=-△，计提存货跌价准备约1.4亿元；肉牛及屠宰肉制品业务税前经营性亏损约3.2亿元，其中毛利亏约1▽▷□.2亿元◇•，计提存货跌价准备约1★☆☆△.6亿元▷•▪◇，主要受产品价下降、成本上升拖累。